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备考之常见金融学考点——债券

2019-09-20 17:25:56   来源:    点击:
一、按照债券的发行对象,可分为私募发行和公募发行两种方式。

1.私募发行:私募发行是指面向少数特定的投资者发行债券,一般以少数关系密切的单位和个人为发行对象,不对所有的投资者公开出售。

2.公募发行:公募发行是指公开向广泛不特定的投资者发行债券。公募债券发行者必须向证券管理机关办理发行注册手续。由于发行数额一般较大,通常要委托证券公司等中介机构承销。公募债券信用度高,可以上市转让,因而发行利率一般比私募债券利率为低。

二、按照发行价格,可分为平价、溢价、折价三种。

1.平价发行:当票面利率与市场利率一致时,债券发行价格只需要与票面金额一致即可,叫做债券的面值发行或平价发行。前提是债券发行利率和市场利率相同,这在西方国家比较少见。

2.溢价发行:按高于债券面额的价格发行债券。只有在债券票面利率高于市场利率的条件下才能采用这种方式发行。

3.折价发行:按低于债券面额的价格发行债券。折价发行是因为规定的票面利率低于市场利率。

三、我国债券市场体系

目前,我国债券市场形成了银行间市场、交易所市场和商业银行柜台市场三个子市场在内的统一分层的市场体系。

在银行间债券市场交易流通的债券品种主要是央行票据、国债、政策性银行债、商业银行债、短期融资券、中期票据和企业债等,商业银行、保险机构、证券公司、基金类机构等都是银行间债券市场的活跃投资者。

交易所市场属于集中撮合交易的零售市场,机构投资者和个人投资者均可参与。在交易所债券市场交易的债券品种主要是公司债、可转债及部分跨市场的国债和企业债。

商业银行柜台市场是银行间市场的延伸,参与者限定为个人投资者,属于场外零售市场。


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